Trái phiếu đặc biệt của VAMC: phương mách nhỏ tiện để xử lý nợ xấu.

? Việc ban hành các thông tư này sẽ mang đến các tác động tốt

Theo đó, những quyết định của VAMC cần mang tính pháp lý như một phán quyết của tòa án. Cần phải điều chỉnh về khung pháp lý và cơ chế để giải quyết nhanh vấn đề TSĐB liên can đến các khoản nợ xấu, bởi nợ xấu là vấn đề phải xử lý khẩn trương, không phải các vấn đề bình thường mà tranh tụng pháp lý có thể kéo dài đến cả vài năm trời.

Tóm lại, có thể hiểu TPĐB là một phương tiện tài chính đặc biệt chỉ để dùng trong vấn đề XLNX. Đề nghị TS. Nếu là một trái khoán bình thường thì giá trị của trái phiếu phụ thuộc rất nhiều vào năng lực tài chính của nhà phát hành. Xin cảm ơn ông!  Đỗ Lê thời báo ngân hàng. Đặc thù của TPĐB là do VMAC phát hành, có tức thị trái phiếu này chỉ dùng để mua nợ xấu của các NHTM mà thôi.

Thay vì trả tiền mặt, VAMC trả cho NHTM giấy nợ này. Một trong những cách thức để giải quyết vấn đề này là cần trao cho VAMC một quyền uy rộng rãi hơn để xử lý các TSĐB. Theo những lý giải trên của TS. Điều này sẽ tạo thuận lợi hơn nhiều cho các NHTM trong bán nợ xấu; Hai là, tỷ lệ chiết khấu tối đa là 70% của TPĐB, cao hơn nhiều so với dự thảo trước đó. Bên cạnh đó, TPĐB không được chuyển nhượng và mua bán trên thị trường chứng khoán.

Vì chẳng hạn nếu mua trái phiếu bình thường của một DN nào đó, giá trị của trái phiếu đó sẽ diễn biến theo thị trường và người mua không phải trích lập DPRR. Đánh giá phương tiện TPĐB mà VAMC sẽ sử dụng để xử lý nợ xấu? Tôi cho rằng trong bối cảnh ngân sách nhà nước không đủ để “bơm” cho VAMC một nguồn vốn đủ lớn nhằm giải quyết dứt điểm ngay các khoản nợ xấu thì việc dùng TPĐB để mua bán nợ trên danh nghĩa gần như là một công cụ mang tính khả thi nhất bây chừ.

Bạn đọc vẫn muốn biết TPĐB là gì, ông có thể nói rõ hơn? Câu hỏi đó là câu hợp lý và chúng ta nên đặt ra để công chúng hiểu.

Ngoài ra, gọi là TPĐB vì nó chỉ có giá trị danh nghĩa và mỗi năm NHTM phải trích lập phòng ngừa rủi ro (DPRR) 20% giá trị của trái khoán. Chỉ đơn cử một vấn đề là XLNX liên tưởng rất nhiều đến xử lý tài sản bảo đảm (TSĐB).

Trong số đó, 2 vấn đề hăng hái nhất thấy ngay: Một là việc không đề nghị nợ xấu muốn bán phải đảm bảo bằng 65% bằng BĐS như trong dự thảo trước đây. Nhưng việc XLNX là vấn đề rất lớn và nếu nói cầu tiêu pháp lý như vậy đã đủ thì tôi cho là chưa đủ. Mà xử lý TSĐB ngày nay còn vướng mắc nhiều, đặc biệt liên can đến BĐS. Đây là hình thức rất đặc biệt. Với 2 thông tư mới ban hành, đã đủ hành lang pháp lý cho VAMC hoạt động chưa, thưa TS.

Lại nảy một vấn đề là vậy có nên đặt TPĐB này trong mối tương quan với các loại trái khoán hay giấy tờ có giá khác hay không? Câu giải đáp là không nên.

Do đó, không nên đặt TPĐB trong mối tương quan so sánh như vậy cũng như không nên đặt nó ngang hàng với các loại trái khoán, giấy tờ có giá khác bởi chức năng đặc biệt của nó cũng như bởi sự dị biệt về đối tượng, chức năng, giá trị của chúng không cùng “trường” để so sánh.

Theo cách hiểu của tôi thì câu đáp ở đây là: TPĐB là trái khoán chuyên biệt, chỉ sử dụng cho mục đích mua bán nợ trên danh nghĩa giữa VAMC với NHTM. Điều này cũng rất hiệp, khuyến khích bán nợ cho VAMC. TPĐB thực ra là cái tên thôi vì thực chất đây không phải là trái phiếu, mà chỉ là một giấy nợ của VAMC với NHTM khi ngân hàng bán nợ. Thế nhưng, có lẽ cũng không thể chỉ dừng ở dụng cụ này mà phải đi vào mua bán nợ theo cả phương thức thương lượng mà trong trường hợp đó thì TPĐB không hiệp nữa.